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2023-09-28 09:25本幣和外幣是兩種不同的幣種啊，怎么能夠有互相抵消流動(dòng)性的效果呢？
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2023-09-28 10:07
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同學(xué)你好，這道題考察的就是沖銷式干預(yù)。
熱錢流出國內(nèi)，那么外國投資者會(huì)把本幣轉(zhuǎn)換成他們的貨幣然后撤走，導(dǎo)致本國貨幣供>求， 本幣有貶值壓力，所以央行出售外幣來買入本幣（減少本幣在國際市場的流動(dòng)性），防止本幣貶值。在賣出外幣來穩(wěn)住本國匯率后，會(huì)通過公開市場操作來買入諸如國債之類的證券，讓銀行有錢來放貸并通過貨幣乘數(shù)進(jìn)行擴(kuò)張（提供流動(dòng)性）。賣外幣是國際間的行為，公開市場操作是本國內(nèi)的行為。這個(gè)就是沖銷式干預(yù)（sterilize），政府在外匯市場上進(jìn)行交易的同時(shí)，通過其它貨幣政策工具（主要是國債市場上的公開市場業(yè)務(wù)）來抵消前者對貨幣供應(yīng)量的影響，從而使貨幣供應(yīng)量維持不變的外匯市場干預(yù)行為。
原版教材的原文描述如下：
If the hot money is flowing out rather than in, the central bank would do the opposite: sell foreign currency (thereby draining domestic liquidity) to limit/avoid depreciation of the domestic currency and buy government securities (thereby providing liquidity) to sterilize the impact on bank reserves and interest rates.
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