Michael
2023-10-01 16:18老師好,Q7的疑問
老師好,Q7, 之前PM的題目里遇到一題類似的情況,那題里面大概意思“相同的情況下,經濟下行,對應可能短端利率的下降;評級較低的債券可能會獲得更好的收益表現。經濟上行,對應短端利率上升;評級較低的債券有更差的表現。” 但是這道題里面,僅考慮風險偏好的情況 而選擇高評級債券。那經濟形勢下行,對應的利率下行的趨向的這個因素就不考慮了嗎?所以有點疑惑
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1個回答
Essie助教
2023-10-01 22:58
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你好,央行政策影響的是無風險收益,這個對于所有評級的債券,只要期限一致,這部分影響都是相同的。
而信用債券在無風險利率之上還有信用風險溢價,衰退會導致信用利差變大,例如低評級債券的收益率上升的比高評級債券的多,對應價格表現方面是低評級債券表現比高評級債券差。
