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2023-10-01 21:11請問為什么沒有乘以3呢，不是要乘以D嗎
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
黃石助教
2023-10-03 23:13
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同學(xué)您好。對于Principal mapping，先求出組合的平均到期時間，然后將該組合視為一個于平均到期時間到期的零息債券、使用對應(yīng)零息債券的VaR(%)乘上組合當(dāng)前的價值。這里組合的平均到期時間為3年，故對標(biāo)一個三年期到期的零息債券。根據(jù)表格可知，三年期到期的零息債券VaR(%) = 1.4841%，而組合當(dāng)前價值 = 200m，故VaR($)_Principal Mapping = 200m*1.4841% = 2.9682m。
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追問
請問以下根據(jù)課上講的記得是不是不對了，var并沒有乘以D
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追答
同學(xué)你好。這里同學(xué)記的也沒錯。在Principal mapping中，比如知道例題，VaR(Portfolio, $) = VaR(3-year Bond, %)*Price。課上是對這種計算方法進(jìn)行了細(xì)化，其中VaR(3-year Bond, %)是可以繼續(xù)進(jìn)行拆分的，根據(jù)一級學(xué)的Delta-normal method，可以將其拆成VaR(3-year Bond, %) = Duration*VaR(3-year Rate, %)，故VaR(Portfolio, $) = Duration*VaR(3-year Rate, %)*Price。至于具體使用哪個公式，同學(xué)根據(jù)題目給到的信息來選擇即可。這里題目直接給到了VaR(3-year Bond, %)，直接使用VaR(Portfolio, $) = VaR(3-year Bond, %)*Price即可。
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