白同學(xué)
2023-10-03 22:49老師您好，為什么long term的gamma的影響大，而short term的gamme的影響?。吭硎鞘裁?？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-10-05 21:37
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同學(xué)您好。應(yīng)為long term的gamma絕對(duì)值更?。ǘ囝^gamma為正，空頭gamma為負(fù)），short term的gamma絕對(duì)值更大。Gamma衡量的是期權(quán)價(jià)值曲線的曲度。這個(gè)可以通過一個(gè)簡(jiǎn)單的期權(quán)價(jià)值圖像分析來理解：對(duì)于long term的期權(quán)，由于時(shí)間價(jià)值的存在，整條期權(quán)價(jià)值的曲線會(huì)顯得比較平滑，gamma較??；對(duì)于short term的期權(quán)，我們假設(shè)一個(gè)極端的情況，即下一刻期權(quán)就要到期，那么此時(shí)時(shí)間價(jià)值幾乎等于0，整條期權(quán)價(jià)值的曲線會(huì)無限貼近代表內(nèi)在價(jià)值的線（即Max(S - K或K - S，0)），此時(shí)曲線的曲度就會(huì)變得非常大（接近于一條折線）。
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