趙同學(xué)
2023-10-04 15:13能否講一下高估低估的問(wèn)題？是不是sml 上的值是計(jì)算值，現(xiàn)實(shí)可能會(huì)高于這根線也可能低于。高于就會(huì)低估，低于就是高估？
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-10-05 22:48
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同學(xué)您好。同學(xué)的理解基本上是正確的。在CAPM框架下，我們認(rèn)為CAPM算出的expected return即理論上均衡情況下資產(chǎn)應(yīng)有的預(yù)期收益率（即該框架下“正確”的收益率）。SML上的值就是不同系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)水平下的CAPM的預(yù)期收益率。若資產(chǎn)的實(shí)際收益率高于CAPM的理論收益率，那么我們認(rèn)為資產(chǎn)的價(jià)格被低估（收益率可被用作折現(xiàn)率，而價(jià)格與折現(xiàn)率呈反比）；若資產(chǎn)的實(shí)際收益率低于CAPM的理論收益率，那么我們認(rèn)為資產(chǎn)的價(jià)格被高估。
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