張同學(xué)
2023-10-04 15:44這題怎么看 payoff profit什么區(qū)別
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-10-04 18:13
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同學(xué)你好,所謂的payoff,是這個(gè)產(chǎn)品自身能帶來的"收益".
而profit,是在payoff的基礎(chǔ)上考慮這個(gè)產(chǎn)品自身的價(jià)格之后,,得到的凈收益.
比如我買一個(gè)看漲期權(quán).
看漲期權(quán)自身的收益是:max(ST-K, 0)..這就是我的payoff.
而我買期權(quán)要支出期權(quán)費(fèi),所以我的凈收益profit=max(ST-K, 0)-c.
從畫圖的角度，
期貨合約的K，與call和put中的K是一樣的。（期貨合約的損益平衡點(diǎn)在K）
但call和put的期權(quán)費(fèi)不一樣，這就會(huì)導(dǎo)致合成的虛線：損益平衡點(diǎn)不在K。
所以一般在合成的時(shí)候不考慮期權(quán)費(fèi)。
當(dāng)然從公式的角度考慮也可以：
max(K-ST,0)-p-max(ST-K,0)+c.
分情況討論時(shí)，c-p化簡(jiǎn)不掉。
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