Zen
2023-10-04 17:20有個(gè)問題，這里的第一年股利為什么不算，它的站位是每年年初還是年末？如果是年初，那么當(dāng)年的股利不是也是未來現(xiàn)金流嗎？
所屬：CFA Level I > Equity 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
愛吃草莓的葡萄助教
2023-10-08 09:59
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同學(xué)你好。我們使用折現(xiàn)模型估值，它的思想是使用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)進(jìn)行估值。當(dāng)前的股利并不是未來預(yù)期的，因此不能折現(xiàn)。
另外，題目也說了這1元股利是最近支付的，言語(yǔ)間已經(jīng)表明它不是未來預(yù)期的。相當(dāng)于同學(xué)如果畫時(shí)間軸的話，我們站在0時(shí)刻，在0時(shí)刻支付了1元股利，而我們估值使用的是0時(shí)刻之后的預(yù)期的現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)，這也說明這1元不應(yīng)被納入折現(xiàn)計(jì)算中。
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