151****7200
2023-10-04 20:27老師解釋的不是互相矛盾嗎，有題目說EUR/USD=1.192,代表一個USD可以換1.192個EUR，老師講義上，又說（1+r)DC??FP=so(1+r),不是應(yīng)該s0(1+r)??FP=DC（1+r)嗎，看提問也有人問了，老師就沒能解釋明白，能否再詳細(xì)解釋一下
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-10-06 09:10
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
EUR/USD=1.192,代表一個USD可以換1.192個EUR
以上這句話沒有問題，因?yàn)镋UR/USD=1.192/1，分子是EUR和1.192，分母是USD和1，于是可以推出USD可以換1.192個EUR
以上老師紅藍(lán)色板書講的是IRP，interest rate parity，利率平價，它指的是相同的資金在不同的國家應(yīng)該有相同的收益，期初匯率是S0 FC/DC，于是投資在外國資金（S0 FC），相同價值的資金（1 DC）投資在本國，經(jīng)過各國的利率，期末得到外國和本國本金和分別是“S0 x (1+rFC)”和“1x(1+rDC)”，由于最終期末會有相同的收益，于是“S0 x (1+rFC)”=“1x(1+rDC)”x FC，其中FP是到期時刻的匯率，表示方式依舊是FC/DC
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追問
EUR/USD=1.192/1，推出USD可以換1.192個EUR，那1.192就是匯率對吧
下面這個，期初匯率是S0 FC/DC，于是投資在外國資金（S0 FC），相同價值的資金（1 DC）這里SO也是匯率，期末得到外國和本國本金和分別是“S0 x (1+rFC)”和“1x(1+rDC)”，這里你說的“S0 x (1+rFC)”=“1x(1+rDC)”x FP，其中FP是到期時刻的匯率，為什么這個時候的匯率是乘以本國國幣等于外國貨幣，按照前面的推出S0 x (1+rFC)”x FP=“1x(1+rDC)”應(yīng)該是這樣才對啊，就是收益后的每一單位的1x(1+rDC)等于到期匯率S0 x (1+rFC)”x FP？？因?yàn)樯厦鍿0 FC/DC，1.192 FC/DC，那么這里應(yīng)該也是 FP FC/DC -
追答
EUR/USD=1.192/1，推出USD可以換1.192個EUR，那1.192就是匯率對吧
【回復(fù)】是的
下面這個，期初匯率是S0 FC/DC，于是投資在外國資金（S0 FC），相同價值的資金（1 DC）這里SO也是匯率，期末得到外國和本國本金和分別是“S0 x (1+rFC)”和“1x(1+rDC)”，這里你說的“S0 x (1+rFC)”=“1x(1+rDC)”x FP，其中FP是到期時刻的匯率，為什么這個時候的匯率是乘以本國國幣等于外國貨幣，按照前面的推出S0 x (1+rFC)”x FP=“1x(1+rDC)”應(yīng)該是這樣才對啊，就是收益后的每一單位的1x(1+rDC)等于到期匯率S0 x (1+rFC)”x FP？？因?yàn)樯厦鍿0 FC/DC，1.192 FC/DC，那么這里應(yīng)該也是 FP FC/DC
【回復(fù)】
S0 x (1+rFC)=1x(1+rDC)x FP
左邊S0的單位是外幣FC，乘以(1+rFC)之后，單位依舊是外幣FC
右邊1的單位是本幣DC，乘以(1+rDC)之后，單位依舊是本幣DC，此時再乘以匯率FP（單位是FC/DC）之后，原來的單位DC和匯率的分母約掉，剩下的單位是外幣FC
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