張同學(xué)
2023-10-04 21:54歐洲美元期貨long方不是收固定嗎 ,題目中這個人不是short方嘛 對沖為什么繼續(xù)short
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1個回答
Adam助教
2023-10-05 14:32
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同學(xué)你好,你理解錯了。
組合的DV01+N*期貨的DV01=0
105682+N*25=0
N是負(fù)數(shù),表示的是賣出。
換句話說,組合的DV01為正,即久期D為正,說明這個人是持有債券,即擔(dān)心利率上升(組合價值下跌)。
那么我就要找個衍生品,這個衍生品能在利率上升時獲利,用衍生品的收益去彌補組合的損失,這就是對沖。
歐洲美元期貨的基本特點是:利率上升,歐洲美元期貨價值下跌。
所以怎么才能獲利呢?即進入歐洲美元期貨空頭(賭期貨價值下跌。)。一但利率真的上升了(也就是期貨價值下跌了),則賺錢。
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追問
組合的久期為正,不是利率上漲價格上升嘛
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追答
你記錯了。
deltaP=-md*P*deltaY
MD為正,當(dāng)deltaY大于0時,deltaP是小于0的
