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2023-10-05 10:26如何區(qū)分圖3與前兩張圖的carry trade策略？分別什么時(shí)候用？為何一個(gè)是靠利息賺錢，一個(gè)是靠價(jià)格波動(dòng)賺錢啊，怎么區(qū)分何時(shí)用哪個(gè)策略?。亢軄y
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1個(gè)回答
開開助教
2023-10-07 15:22
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同學(xué)你好，
yield curve trade涉及到對不同期限的債券的交易。例如，投資者認(rèn)為現(xiàn)在的利率曲線steep屬于暫時(shí)的mispricing，未來都會(huì)mean-reverting，最終都會(huì)回歸的到正常的形態(tài)。如果收益率曲線steep的情況，要回歸正常，收益率曲線就會(huì)變平，那么長端的收益率會(huì)相對短端下降。而收益率和價(jià)格是相反的，長端收益率下降對應(yīng)債券價(jià)格上升，短端收益率上升對應(yīng)債券價(jià)格下跌，因此long 長期，short 短期可以獲利。
同樣的，如果認(rèn)為現(xiàn)在的收益率曲線太平，那么未來的收益率曲線就會(huì)變陡，那么長短收益率就會(huì)相對短端上升，這個(gè)時(shí)候，就應(yīng)該long 短期，short 長期。
carry trade一般是duration 相同的兩只債券進(jìn)行套息交易，因此不存在長短期限的交易。例如，相同期限的新發(fā)國債和已發(fā)國債之間可能存在carry trade機(jī)會(huì)。例如，一只新發(fā)（on-the-run）的國債和相同期限的已經(jīng)發(fā)行國債（off-the-run）其他都一樣，只是發(fā)行時(shí)間不同。新發(fā)的國債，流動(dòng)性好，因此收益率低。一只是已經(jīng)發(fā)行國債，流動(dòng)性較低，收益率較高。carry trade就能通過買已經(jīng)發(fā)行國債賣新發(fā)行國債來套取這兩種國債的利差。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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