趙同學(xué)
2023-10-05 12:39請問老師，jasen 不等式中，凸性上升，為什么提高久期和波動(dòng)率
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-10-07 15:40
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同學(xué)你好。還是麻煩同學(xué)上傳一下問題的具體出處哈~
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追問
久期和波動(dòng)率對(duì)凸性的影響
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追答
同學(xué)你好。這里的意思是Convexity的價(jià)值隨著期限與波動(dòng)率的上升而上升。
對(duì)于Convexity value與volatility之間的關(guān)系，這個(gè)很好理解：Convexity value本身就是來自于利率變動(dòng)帶來的漲多跌少的好處。利率的volatility越大，Convexity的價(jià)值越高。這個(gè)同學(xué)可以通過反例來理解：如果利率volatility = 0，也就是完全不變動(dòng)了，那么也就不存在漲多跌少的情況、convexity不再具有價(jià)值。
對(duì)于Convexity value與maturity之間的關(guān)系，同學(xué)可以考慮利率二叉樹：隨著期限越來越長，二叉樹中畫出的利率越多，更有可能出現(xiàn)極端高的與極端低的值，這對(duì)應(yīng)著更大的利率波動(dòng)，因此Convexity value更高。
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