歡同學(xué)
2023-10-05 18:05B跟D為什么不對(duì)呢？我記得講義上由說upward的影響絕對(duì)值最大??？按照這個(gè)CVA的公式，確實(shí)是LGD小，RR大的時(shí)候，直接CVA小，這個(gè)LGD對(duì)PD的應(yīng)該是獨(dú)立的吧？不會(huì)去影響違約概率吧
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2023-10-08 10:30
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同學(xué)你好，
針對(duì)B選項(xiàng)，嚴(yán)格的說書上的結(jié)論是有一個(gè)假設(shè)的，假設(shè)平均CS水平是一樣的，然后比較Upward-sloping和downward-sloping的情況，所以這里說法不夠嚴(yán)謹(jǐn)。
針對(duì)D選項(xiàng)，在計(jì)算CVA的時(shí)候，有兩個(gè)LGD，CVA的計(jì)算公式中采用的是與交易直接相關(guān)的LGD，此時(shí)RR高，LGD低，則CVA低。而在估計(jì)PD的時(shí)候如果通過CS來進(jìn)行估計(jì)的話也會(huì)有一個(gè)LGD，這個(gè)是選擇的參考資產(chǎn)的LGD，這個(gè)LGD如果低，那么PD高，則CVA高。不過這里說的actual recovery rate應(yīng)該指的是交易實(shí)際的RR，所以只跟第一個(gè)LGD有關(guān)。
希望能解答你的疑惑，加油！
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