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2023-10-06 14:33這里的Df既然用了CTD的8.4年，那么Vf為什么直接用95.0625，而不考慮CTD的問題，用CF來進行調整？ 如果不想算CF的話，那么按照匹配原則，是不是應該Df用underlying的9年，來匹配Vf的95.0625呢？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2023-10-07 00:16
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同學你好，
CF是用來調整：債券期貨中的“虛擬標的”與實際交割債券之間的關系的。
我們對沖使用的是債券期貨，所以公式中的VF是債券期貨的價值。
另外，DF也應該是債券期貨的久期。
但是：8.4是CTD的久期，也就是長期國債期貨久期的替代。（ctd是長期國債期貨中，“虛擬標的”的替代）
而9：是benchmark 國債現貨的久期，并不是長期國債期貨中“虛擬標的”的久期
對沖工具是長期國債期貨。這個期貨的標的資產國債有很多。而空頭方最想使用的是CTD.所以是8.4
這么說吧，你在選ctd時，考慮的是成本最低，但怎樣才是成本最低。自然是要有一個benchmark就可以進行對比了。這個benchmark債券的久期是9。所以不用
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