水同學(xué)
2023-10-07 21:15老師能講解一下宏觀經(jīng)濟(jì)模型、基本面模型和統(tǒng)計(jì)學(xué)模型的區(qū)別嗎？這三個(gè)模型常使用的參數(shù)，容易混淆的參數(shù)有嗎？比如GDP宏觀模型和參數(shù)模型都可以用，我們?cè)趺磪^(qū)別呢？謝謝
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-10-08 09:34
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你好，宏觀經(jīng)濟(jì)因素模型：所有的因子都跟宏觀經(jīng)濟(jì)因素相關(guān)，使用的是時(shí)間序列數(shù)據(jù)，該模型認(rèn)為資產(chǎn)的回報(bào)率是由兩部分構(gòu)成，1）預(yù)料到的部分（expected return）；2）未預(yù)料到的部分（surprises）。模型中的因變量是資產(chǎn)i的回報(bào)率，截距是資產(chǎn)i的期望收益率，F(xiàn)是surprise in the factor，斜率b是回歸得到的，反應(yīng)資產(chǎn)i的收益率，對(duì)于該宏觀經(jīng)濟(jì)變量的敏感程度.
基本面因素模型：模型使用的是同一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，同一個(gè)行業(yè)中所有的公司的基本面數(shù)據(jù)，即橫截面數(shù)據(jù)。該模型中因變量是資產(chǎn)i的回報(bào)率，基本面模型的截距表示：當(dāng)這家公司的所有的基本面指標(biāo)都處于行業(yè)平均值時(shí)的收益率????，????沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)含義。standardized beta表示公司真實(shí)值距離行業(yè)均值多少個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。F是回歸出來的，代表每個(gè)基本面因子偏離行業(yè)均值一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的單位風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
統(tǒng)計(jì)學(xué)模型主要是站在統(tǒng)計(jì)學(xué)角度進(jìn)行分析，統(tǒng)計(jì)的結(jié)果可能不具有經(jīng)濟(jì)解釋（例如，研究氣溫與GDP的關(guān)系），統(tǒng)計(jì)學(xué)模型的截距是回歸得到的，即當(dāng)所有自變量都為0時(shí)，因變量的取值，沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)含義。斜率是回歸出來的，自變量和因變量沒有什么要求限制。
主要掌握基本面模型和宏觀經(jīng)濟(jì)模型之間的對(duì)比。
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