小同學
2023-10-10 22:25老師，這兩個策略還是不太明白，可以再講一下不，謝謝
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2023-10-13 10:18
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同學你好。這里的思想其實從數(shù)學角度來看會更為清晰。假設(shè)Index中只有兩只股票，其波動率 = √(σ1^2+σ2^2+2*ρ12*σ1*σ2)（這邊σ是以金額計）。當波動率上升時，由于相關(guān)性也上升，所以index的波動率上升的更多一些（因為其不僅受到σ1、σ2影響，還受到ρ12影響）。對應(yīng)的，Long index put獲得的收益也會更大一些，因為option本身就是在交易波動率。
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