圓同學
2023-10-11 17:15第2問，在第一問基礎上，我們知道，第三年及以后，每年協同效應產生350的成本下降，同時增加395的現金成本………協同效應為負數，不就是垃圾收購嗎？？
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1個回答
Alex助教
2023-10-12 09:25
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你好同學
根據題干 The achievement of the full USD350 million in synergies is expected by the end of the third year after the acquisition closes. Synergies are realized in the amounts of USD117 million, USD233 million, and USD350 million in Years 1–3, respectively, and cash costs of USD175 million, USD280 million, and USD395 million are incurred in Years 1–3, respectively.
以及第一問的解析，成本是“one time cost”。只有前三年有，并不是接下來每年都有。
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追問
是不明白為什么那是一次性的費用？？題干中并沒有提到這個one time cost…………咋來的一次性？？也沒說清楚啊。既然350萬的協同成本降低是以后都存在的，為啥395就不一直存在了？題干沒有明說，是一次性啊。
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追答
350也不是每年都有的
Synergies are realized in the amounts of USD117 million, USD233 million, and USD350 million in Years 1–3, respectively這句話意思是在第1-3年實現的協同效應分別為1.17億美元、2.33億美元和3.5億美元。
也是指的到第三年就截止了 -
追問
這不是有點搞笑嗎？花了那么大代價弄一個收購，只為了3年的協同效應。協同效應的降低成本，也就是因為裁了一些重疊部門等，難道第4年及以后，這些成本還會加回來？？
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追答
我是這樣理解的
收購的動機有很多，比如說為了在競爭中存活下來、獲得規(guī)模效應面吞并競爭對手；為了提高利潤率而進行上下游整合；相關行業(yè)的公司為了獲得協同效應而并購；處于衰退階段的企業(yè)為了獲得新的增長點而跨行業(yè)收購初創(chuàng)期企業(yè)等等
并不是每一種都是為了獲得協同效應。
看題干的表述也只是簡單的羅列了這幾個協同效應的數據而已，并沒有強調就是為了協同效應而發(fā)起收購的。 -
追問
你說的很對。我的問題純粹在于那個成本為什么是一次性的，這教材也不說的清楚一點，讓人理解起來五花八門的
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追答
原版書的題型是這樣的，比真實考試題難度要大一些。說是難度大，實際就是題目更繞，有的時候你不明白這一問題到底對應哪個知識點。實際真題模擬題要比原版書課后題簡單很多更直白。
有的時候絞盡腦汁搞明白了原版書題目中的某一問，考試的時候就會有這樣的題目嗎，并不見得。
我的感觸是，只要掌握講義里老師提到的經典題型，考試基本都會通過的。
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