宇同學(xué)
2023-10-13 13:18①如果這題的題干里面沒有prefered stock 的描述，或者說是普通股，那么就用股利增長模型， 就是應(yīng)該是D0(1+g)/(R-g) 4（1+4%）/（12%-4%）=52 選C？ ②上課的時(shí)候都是講prefered stock 的價(jià)格都是用股利除以利率，這里為什么不用4 /12%= 33.33？
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1個(gè)回答
愛吃草莓的葡萄助教
2023-10-15 19:56
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同學(xué)你好。本題給了限定條件，即優(yōu)先股只有三年，并不是永續(xù)的，因此需要在上課講的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整，課上講的優(yōu)先股估值前提是永續(xù)，如果不永續(xù)，那就使用最原始的方法，即現(xiàn)金流折現(xiàn)進(jìn)行估值。
此外，如果本題是普通股，也不是同學(xué)列的這個(gè)式子，同學(xué)列的式子前提是永續(xù)增長，但是本題給的前提是只有三年投資，因此得用傳統(tǒng)的現(xiàn)金流折現(xiàn)估值模型折現(xiàn)，也就是解析中寫的式子。
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