gaoju
2023-10-13 15:25經(jīng)濟(jì)好，u1下降，m下降，L上升，那么p不就下降嗎？ 這樣看m與p同向變化啊 協(xié)方差不應(yīng)該大于0嗎？
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-10-14 21:02
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你好，協(xié)方差指的是一年后資產(chǎn)的價(jià)格P(t+1)與m的協(xié)方差，一年后資產(chǎn)的價(jià)格P(t+1)是不確定的，因此跨期替代率m也是不確定的。當(dāng)投資的預(yù)期未來(lái)價(jià)格較高時(shí)，P上升，未來(lái)消費(fèi)相對(duì)于當(dāng)前消費(fèi)的邊際效用更低，u1下降，m下降。 因此，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者而言，跨期替代率與資產(chǎn)價(jià)格的協(xié)方差項(xiàng)為負(fù)值。
你這套思路的問(wèn)題在于：經(jīng)濟(jì)好，那么資產(chǎn)價(jià)格P應(yīng)該是上升，從而推出u1下降，m下降。
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