Hygge
2023-10-14 05:40老師您好 這道題我實在沒搞明白 1.multiple based on fundamental是通過預(yù)測未來的數(shù)據(jù)進(jìn)行p/e的計算我明白了 2但是based on fundamental有兩種P/E 一種leading 是根據(jù)未來 另一種traiilng是根據(jù)歷史我如何判斷他說的是哪一種呢？3multiples based on comparables是找個可比公司進(jìn)行比較 比較的是他往期的P/E也就是現(xiàn)成的對嗎 所以我們不用自己計算 還是說需要計算trailing P/E ？我在這里有點疑惑 可以詳細(xì)闡釋一下嗎 3.B和C選項針對的是哪種multiple方法呢？（我知道law of one price是針對compareable）
所屬：CFA Level I > Equity 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2023-10-16 10:05
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同學(xué)你好。1）fundamental-based P/E講的是justified P/E，是使用justified value進(jìn)行估值，justified value是不是通過對未來一系列現(xiàn)金流進(jìn)行估值的。
2）比較并不是僅局限于與過去的自己比較。比較有兩種方向，一是橫截面比較，就是同一時間，與相似公司進(jìn)行比較。例如A公司與B公司的價格倍數(shù)進(jìn)行比較判斷哪個被相對高估。而是時間序列比較，就是同公司，與不同時期進(jìn)行比較。例如A公司去年與今年的價格倍數(shù)進(jìn)行比較判斷當(dāng)前相比以前是高估還是低估。
3）B是一價定理，說的是具有相同現(xiàn)金流等特點的資產(chǎn)應(yīng)該具有相同的價格，是價格倍數(shù)相對估值法的思想，也就是based on comparable. C是并不是這兩個方法的差異，基于基本面的價格倍數(shù)可不可以使用歷史信息，即滯后的Earning；基于可比的價格倍數(shù)估值可不可以使用歷史信息，earning與price，這并不是兩者的主要差異。
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