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2023-10-14 15:03MBS估值，老師說了直接法和間接法，都是用蒙特卡洛模擬現(xiàn)金流，可在直接法中就用無風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)就可以了，可在間接法中，卻是要考慮OAS的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，為什么？
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-10-14 17:44
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同學(xué)你好，間接法是要考慮spread的，而spread指的是在不同產(chǎn)品當(dāng)中去做對(duì)比分析。根據(jù)每一個(gè)產(chǎn)品溢價(jià)的大小，來判斷它帶來的收益情況。
既然是不同產(chǎn)品之間去進(jìn)行分析比較，那么有的就可能存在提前償付，有的沒有提前償付。
所以要考慮OAS
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追問
間接法用OAS，我理解?？墒菫槭裁丛谥苯臃ㄖ芯蜎]有這些問題，不用考慮溢價(jià)，就直接無風(fēng)險(xiǎn)利率折線就行了，這樣合理準(zhǔn)確嗎？
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追答
spread是：不同產(chǎn)品之間的比較。
而直接法是單純考慮這個(gè)產(chǎn)品（不管有沒有提前行權(quán)），蒙特卡洛模擬的現(xiàn)金流就是所有情況，只需折現(xiàn)求和就可以
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