Wasabi
2023-10-14 19:28老師您好，所以這個(gè)題的b選項(xiàng)說re < rd,這個(gè)結(jié)論是在任何情況下都是成立的嘛？股權(quán)融資的成本always小于債務(wù)融資的成本？謝謝
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1個(gè)回答
Alex助教
2023-10-15 18:28
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你好同學(xué)
這道題B選項(xiàng)是錯(cuò)的吧。
在學(xué)習(xí)MM理論時(shí)有個(gè)假設(shè)是可以按無風(fēng)險(xiǎn)利率借貸。Re是恒大于Rd的。
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追問
不好意思老師，之前寫錯(cuò)了，我是想表達(dá) 股權(quán)融資的成本永遠(yuǎn)都是大于債務(wù)融資的成本的。但是請(qǐng)問老師您這里說的無風(fēng)險(xiǎn)利率借貸是指MM理論的一個(gè)假設(shè)是Rd = Rf；所以Re恒大于Rd嘛？謝謝
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追答
對(duì)的，不過僅限于與MM理論有關(guān)的知識(shí)點(diǎn)。因?yàn)檫@題目中提及到了optimal range。所以考察的應(yīng)該是static trade-off theory of capital structure，是MM相關(guān)的。
也可以參考下面兩個(gè)截圖，從圖像上可以看出，無論是MM with tax還是without tax， Rd都是小于Re的
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