TTER
2023-10-14 20:24這里怎么理解negtaively correlated wit growth? 是說經(jīng)濟越好，債券的收益率下降？（為啥不是借債的成本增加？）
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1個回答
Johnny助教
2023-10-14 20:31
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同學你好
經(jīng)濟不好的時候，如果某個資產(chǎn)投資回報率比較高，那么他的風險溢價就低，投資者會為了獲取這個資產(chǎn)而愿意減少風險溢價的要求。如果經(jīng)濟增長和通脹主要由總需求引起，那么當經(jīng)濟糟糕的時候就意味著需求不足，大家都不愿去消費了，通脹也下降，大家更愿意去儲蓄或者投資于債券，那么大家都要買債券，于是債券價格上升，那么(P1-P0)/P0就會上升，投資收益提高。于是債券的收益與經(jīng)濟增長負相關。
如果經(jīng)濟增長和通脹主要由總供給引起，那么當經(jīng)濟糟糕的時候就意味著供給不足，大家有錢但是產(chǎn)品卻少，這會導致物價上漲，因此物價上漲伴隨著經(jīng)濟衰退就會導致滯漲，由于通脹上升，大家都不愿意去買固定收益類產(chǎn)品，導致債券價格下跌，(P1-P0)/P0就會下降，投資收益下降，于是債券的投資收益與經(jīng)濟增長正相關。
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追問
所以這里的nominal bond return指的是P1-P0/P0, 不是指的yield對吧？
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追答
同學你好，是的，是你持有債券后所獲得的收益，而不是yield
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