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2023-10-15 09:46相對的是說和其他的 var比較嗎？ 絕對的要用自己的均值方差？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
黃石助教
2023-10-16 11:20
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同學你好。對于Absolute VaR：是的，是使用資產(chǎn)組合自己的均值和方差進行計算。對于Tracking error VaR：并不是組合的VaR與基準的VaR相比較做差，而是根據(jù)active return和tracking error (active risk)計算得來的VaR。換言之，相比于Absolute VaR，tracking error VaR相當于把最基本的VaR的計算公式中的mu和Sigma換成了active return的均值和標準差。
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追問
Delta normal是計算組合債券和期權(quán)的方法，那這個跟蹤標普500，標普500是期權(quán)里的標的資產(chǎn)嗎？c,d選項都是什么原因。
a b選項絕對bar用嗎？什么時候用相對var,什么時候絕對var
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追答
同學你好。Delta normal基于的思想是，假如組合價值 = P，風險因子 = S（這里對于一個跟蹤S&P 500的組合來說，風險因子就是S&P 500），敏感程度 = y，那么則有dP = y*dS。對于這種跟蹤指數(shù)，或者一般來講，對于有benchmark的頭寸，我們會使用Tracking error VaR。因為這類頭寸本身的收益與風險都是與benchmark掛鉤，benchmark的absolute VaR大/小，頭寸的absolute VaR就大/小，這是不可控的，所以使用absolute VaR并沒有太大意義。同時，該組合比較簡單，沒有復雜的衍生品，所以可以直接使用Delta normal進行計算，方便快捷。
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