許同學
2023-10-16 11:31請問老師這里為什么說,經濟好和經濟差時都去買TipS,然后P1上升。這兩者有什么區(qū)別嗎?
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1個回答
Essie助教
2023-10-16 14:44
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你好,其實在經濟好和經濟差的時候都會去買tips的說法是有一點問題,這里主要是在討論什么時候cov是負的,什么時候是正的。
更合理的邏輯應該分為一般情況和經濟極端不好的情況:
在一般情況下,P1是可能上升也可能下降的,但是和m的變動方向相反,所以cov為負。如果P1上升,那么1時刻的wealth上升,U1下降,m下降。如果P1下降,那么1時刻的wealth下降,U1上升,m上升,因此cov(P1,m)小于0。
但在經濟極端不好的情況下,人們會青睞TIPS這種低風險資產,推升TIPS價格,導致P1上升,而此時1時刻的wealth也是下降的,U1上升,m上升,因此cov(P1,m)大于0。
