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2023-10-16 13:49是不是只要在CML，SML線上的portfolio都是minimum variance？
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-10-16 15:53
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同學(xué)你好。不是的。Minimum variance portfolio特指minimum variance frontier上variance最小的那個(gè)點(diǎn)上對(duì)應(yīng)的組合；該組合也將minimum variance frontier分為兩部分：上面為efficient frontier，下面為inefficient。CML線上的組合是market portfolio，是從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率出發(fā)、與考慮到市場(chǎng)上所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的effcient frontier作切線、二者相切的那個(gè)點(diǎn)，也就是所謂的市場(chǎng)組合market portfolio。該組合是有效的（efficient），但一般不會(huì)是minimum variance。SML則是對(duì)資產(chǎn)、組合進(jìn)行定價(jià)，沒(méi)有要求一定是有效的組合。
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追問(wèn)
這個(gè)minimum variance frontier其實(shí)就是complete efficient frontier是吧。 在這條線上的portfolio是滿足minimum variance的？
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追問(wèn)
哦哦，我的追問(wèn)錯(cuò)了。 我明白了，不是只要在線上的都是minimum variance，而是只有那個(gè)方差最小的點(diǎn)才是
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