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2023-10-16 21:38如果資本金是覆蓋非預(yù)期損失的話，那var計(jì)算出來(lái)如果是金額，需要減去非預(yù)期損失的嗎。因?yàn)関ar=el+ul。信用風(fēng)險(xiǎn)vasicek計(jì)算出來(lái)的是違約概率，這個(gè)概率是var嗎？因?yàn)槔蠋?/h3>
講這個(gè)模型是計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)的資本金要求的。var不是損失金額么，那市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)里計(jì)算出來(lái)的百分比的var是什么意思？信用風(fēng)險(xiǎn)里講的波動(dòng)率是用來(lái)干什么的？
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-10-17 11:48
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同學(xué)你好。資本金是用于覆蓋非預(yù)期損失的，且基于VaR進(jìn)行計(jì)算。VaR并不等于EL + UL，而是等于UL，也就是worst-case loss - EL。Vasicek model算出來(lái)的worst-case default rate，這個(gè)概率可以套入前面的公式、進(jìn)而計(jì)算得到VaR（Worst-case loss = Worst-case default rate*LGD*EAD；EL = PD*LGD*EAD。這里假設(shè)LGD和EAD不變）。VaR既可以是損失金額（$）也可以是損失率（%），具體使用哪個(gè)要看題目要求，VaR(%)*Asset Price = VaR($)（比如VaR(%) = 5%，整體頭寸當(dāng)前價(jià)值$1,000,000，那么VaR($) = $1,000,000*5% = $50,000）。波動(dòng)率也是一種衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。
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追問(wèn)
那老師，我記得風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)管理里面講了一個(gè)有關(guān)EL UL的公式啊，說(shuō)是哪兩個(gè)相加等于什么，是哪個(gè)公式??？
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追答
同學(xué)你好。風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)中的公式是比較寬泛的表述，這里既然是討論信用風(fēng)險(xiǎn)，那么關(guān)注的就是信用風(fēng)險(xiǎn)下的VaR值，即Credit VaR。這個(gè)實(shí)際上是二級(jí)信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容，定義Credit VaR = Unexpected loss = Worst-Case Loss (i.e., 99.9% VaR of loss distribution) - Expected loss。這塊在二級(jí)會(huì)詳細(xì)學(xué)到哈。
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