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2023-10-16 21:38如果資本金是覆蓋非預(yù)期損失的話，那var計算出來如果是金額，需要減去非預(yù)期損失的嗎。因為var=el+ul。信用風險vasicek計算出來的是違約概率，這個概率是var嗎？因為老師
講這個模型是計算信用風險的資本金要求的。var不是損失金額么，那市場風險里計算出來的百分比的var是什么意思？信用風險里講的波動率是用來干什么的？
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1個回答
黃石助教
2023-10-17 11:48
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同學(xué)你好。資本金是用于覆蓋非預(yù)期損失的，且基于VaR進行計算。VaR并不等于EL + UL，而是等于UL，也就是worst-case loss - EL。Vasicek model算出來的worst-case default rate，這個概率可以套入前面的公式、進而計算得到VaR（Worst-case loss = Worst-case default rate*LGD*EAD；EL = PD*LGD*EAD。這里假設(shè)LGD和EAD不變）。VaR既可以是損失金額（$）也可以是損失率（%），具體使用哪個要看題目要求，VaR(%)*Asset Price = VaR($)（比如VaR(%) = 5%，整體頭寸當前價值$1,000,000，那么VaR($) = $1,000,000*5% = $50,000）。波動率也是一種衡量風險的指標。
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追問
那老師，我記得風險基礎(chǔ)管理里面講了一個有關(guān)EL UL的公式啊，說是哪兩個相加等于什么，是哪個公式??？
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追答
同學(xué)你好。風險管理基礎(chǔ)中的公式是比較寬泛的表述，這里既然是討論信用風險，那么關(guān)注的就是信用風險下的VaR值，即Credit VaR。這個實際上是二級信用風險的內(nèi)容，定義Credit VaR = Unexpected loss = Worst-Case Loss (i.e., 99.9% VaR of loss distribution) - Expected loss。這塊在二級會詳細學(xué)到哈。
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