張同學(xué)
2023-10-17 22:15為什么計(jì)算1-2時(shí)刻的收益率，要減去0時(shí)刻的價(jià)格呢
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-10-23 14:10
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同學(xué)你好。這里計(jì)算的不是1-2期間的收益率，而是在計(jì)算一個(gè)兩年期的零息債券（考慮到risk premium后）在0-1期間的收益，即根據(jù)一年后的期望價(jià)格，（0.90909 + 0.94340）/2，來求0-1期間所得的回報(bào)。這里的思想是，相比于一個(gè)一年期的零息債券（一年后的payoff是確定的，沒有風(fēng)險(xiǎn)），一個(gè)兩年期的零息債券一年后的payoff是不確定的（可能是$0.90909，也可能是$0.94340）。因此，在0-1期間，投資者對(duì)于兩年期的零息債券要求更高的回報(bào)率。
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