唐同學(xué)
2023-10-19 15:37PVEL， CVA
老師，你好。在學(xué)習(xí)CVA的時候覺得理解了，但是在做講義上第一個例題時突然對于CVA等于PVEL的和，產(chǎn)生了疑問。就第一個例題來說，零息五年國債，只有第五年末有現(xiàn)金流，即有EL，怎么需要全部相加呢？
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1個回答
Danyi助教
2023-10-20 17:33
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同學(xué)你好，
如果前面都沒有違約的情況下，可以說只有第五年有現(xiàn)金流。但是這里要考慮每期違約的概率問題，如果前面違約了那么提前就會結(jié)束，現(xiàn)金流的時點就會提前了。
這里考慮了每期違約的概率，CVA是預(yù)期損失的現(xiàn)值之和。
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