張同學(xué)
2023-10-21 21:00提前發(fā)放股利會(huì)使股價(jià)下跌，美式put option 會(huì)漲價(jià)，那歐式 put option 不會(huì)降價(jià)嗎？兩者影響又如何評(píng)估呢？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-10-22 23:10
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
提前發(fā)放股利會(huì)使股價(jià)下跌，美式put option和歐式 put option 都會(huì)漲價(jià)，兩者都不會(huì)提前行權(quán)，因?yàn)閘ong put方希望股票趕緊發(fā)放股利以便股票價(jià)格下跌，它們的影響在CFA一級(jí)衍生品中沒有詳細(xì)論述
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意答疑可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
不好意思老師，問題寫錯(cuò)了，應(yīng)該是美式和歐式的看漲期權(quán)，根據(jù)題目，提前發(fā)放鼓勵(lì)，美式call option會(huì)漲價(jià)，我想問的是歐式call option不會(huì)跌價(jià)嗎？怎么判斷漲得比跌的多從而得出A選項(xiàng)正確呢？
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追答
沒事兒，我也時(shí)常會(huì)筆誤，哈哈~
以下時(shí)間點(diǎn)為簡單假設(shè)
股票如果t=1時(shí)是100元，接下t=2時(shí)發(fā)5元股利，那么發(fā)完之后到期時(shí)刻T=3時(shí)股票價(jià)格會(huì)變?yōu)?5元
美式期權(quán)可以提前行權(quán)，在t=2之前行權(quán)，此時(shí)合約價(jià)值=Max[0,S-X]，S=100
歐式期權(quán)不可以提前行權(quán)，在T時(shí)刻行權(quán)，此時(shí)合約價(jià)值=Max[0,S-X]，S=95
如果不發(fā)股利，美式期權(quán)和歐式都不會(huì)提前行權(quán)，在T時(shí)刻行權(quán)，此時(shí)合約價(jià)值=Max[0,S-X]，S對(duì)于美式期權(quán)和歐式期權(quán)是相等的數(shù)值
有上述內(nèi)容可以知道美式期權(quán)為我們long方多掙了5元，這個(gè)就是美式期權(quán)有優(yōu)勢(shì)的地方，所以它會(huì)貴一點(diǎn)，也就是發(fā)鼓勵(lì)會(huì)影響美式和歐式期權(quán)的價(jià)值
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