156****8642
2023-10-21 23:31請問老師，為什么平攤方案的npv被低估了？應該是高估才對吧？一次性費用在期初扣除 vs 一次性費用平攤到每期現(xiàn)金流/折現(xiàn)率，舉一個例子，發(fā)行費用-30萬，N=3，每期現(xiàn)金流100萬流入，①用一次性扣除方案PV=-30，PMT=100，N=3，i=10，計算NPV=218.69，②用平攤方案，PV=0，PMT=90，N=3，i=10，計算NPV=223.82，平攤方案②的NPV＞一次性方案①的NPV，因此B應該是高估吧？
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1個回答
Alex助教
2023-10-22 13:23
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你好同學
是這樣的。是“發(fā)行成本計入折現(xiàn)率”與“一次性扣除發(fā)行成本”這兩者的比對
發(fā)行成本計入折現(xiàn)率（發(fā)行成本%+原有折現(xiàn)率），因為折現(xiàn)率會影響每一期的現(xiàn)金流，使每一期的現(xiàn)金流現(xiàn)值都變小。相比于只減一次CF0（也就是P0-F這種方法），發(fā)行成本計入折現(xiàn)率這種方式會使得NPV更小。
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