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黃石助教
2023-10-23 09:34
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同學你好。EWMA并未假設長期波動率本身為0，只不過給予長期波動率一個等于0的權重。資產的回報率存在波動，不論長期還是短期，且短期內波動存在聚簇的效果（即今天波動高，明天很有可能波動也高；今天波動低，明天很有可能波動也低），這是現實中從回報率數據中可以切實觀測到的。過去常常以長期波動率直接作為對未來波動率的預測（例如計算過去很長一段期間內的數據的標準差作為對長期波動率的估計），而EWMA和GARCH模型則在此基礎上嘗試去捕捉短期內波動率的聚簇特性。因此，不會有模型做出長期波動率為0的假設，只不過不同模型對于波動率動態(tài)的建模考量不同。
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