Xiaott
2023-10-22 22:14這道題請老師講解一下，謝謝！
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2023-10-29 22:48
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這題考的是對沖，而且對沖的是題目里面的主成分因子PC，包括level PC和slope PC，而short rate PC根據(jù)題目條件可以不對沖。
以答案解析中的Equation2為例，equation 2是對沖slope PC的過程：
當主成分因子slopePC變化1單位時，2年期、5年期和10年期互換利率分別變化SlopePC(2)=-2.93、SlopePC(5)=-1.28、SlopePC(10)=0.02（從表格1得到的數(shù)據(jù)）。
因此，根據(jù)DV01的定義：
2年期互換的價值變化為F(2)*[DV01(2)/100]*Slope(2)；
5年期互換的價值變化為F(5)*[DV01(5)/100]*Slope(5)；
10年期互換的價值變化為F(10)*[DV01(10)/100]*Slope(10)；
三者相加起來等于0，就可以實現(xiàn)對沖了，也就是組合價值不會受到SlopePC變化的影響
按照以上思路，列出equation1，聯(lián)立方程組就可以得出答案所需要的F(2)和F(10)。
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