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2023-10-23 20:39YTM怎么求？AB沒明白
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
黃石助教
2023-10-25 14:34
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同學你好。YTM定義為一個折現(xiàn)率，使得債券的價格等于債券所有現(xiàn)金流按該折現(xiàn)率進行折現(xiàn)后再加總。因此，YTM其實就是一個債券的Internal rate of return (IRR)的概念，通過求IRR的方法就可以求YTM。一般很少有題目要求同學直接計算YTM。
對于A和B：這個背后是有數(shù)學推導的，但是其實很好理解，從理解的角度出發(fā)就可以。如果coupon rate > YTM，那么意味著每期債券的現(xiàn)金流入比上債券的價格都高于了債券的YTM，那么這個債券理應賣的更貴一些、超過債券的面值，以使得最終整體回報等于YTM。反之，如果coupon rate < YTM，那么意味著每期債券的現(xiàn)金流入比上債券的價格都低于了債券的YTM，那么這個債券理應賣的更便宜一些、低于債券的面值，這樣coupon帶來的收益 + 價格漲回面值帶來的資本利得 = YTM。
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