鄭同學(xué)
2023-10-25 09:55這題B記得以前講過一個(gè)群體是無論在什么情況下都傾向于不穩(wěn)定的激進(jìn)策略那個(gè)是什么群體？
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-10-26 17:09
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同學(xué)您好。比如當(dāng)管理層的薪酬結(jié)構(gòu)是類似于底薪 + 激勵(lì)的情況，管理層會傾向于選擇進(jìn)行一些比較激進(jìn)的操作，只要賺了就能拿到大額激勵(lì)，虧了也能拿到底薪（當(dāng)然，在labour market的口碑可能會受到影響、妨礙以后找工作，這個(gè)就不作討論了）；當(dāng)公司陷入困境（比如已無力償還債務(wù)），公司的股東也會傾向于采取一些激進(jìn)的策略，因?yàn)楸緛砉镜沽怂麄円材貌坏藉X，所以這些策略只要賺了就能翻盤，虧了受到負(fù)面影響的也還是債權(quán)人。
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追問
股東收到利潤是變動的嗎？債權(quán)人是固定的？所以在狀況差的時(shí)候更激進(jìn)的是股東？
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追答
同學(xué)你好。如果公司倒閉，公司優(yōu)先償還債權(quán)人，股東獲得的是公司償還債權(quán)人的部分后的剩余價(jià)值。如果公司在償還完債權(quán)人后什么都不剩，那么股東也就什么都拿不到。所以也有一種類似于期權(quán)的對于股權(quán)、債權(quán)的表示方法：定義公司資產(chǎn)價(jià)值為S，債權(quán)面值為K，那么股權(quán)價(jià)值 = Max(S - K, 0)。因此，當(dāng)公司陷入困境時(shí)，有時(shí)股東會采取一些很激進(jìn)的策略，只要能成功就可以翻盤。
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