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2023-10-25 11:10表里的值不才是推斷出來的return嗎？為什么把表里的值當(dāng)做實(shí)際值？
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-10-26 15:30
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同學(xué)您好。這里是這么一種情況：分析師往往有自己對(duì)當(dāng)前資產(chǎn)表現(xiàn)得預(yù)期，而他們的預(yù)期與CAPM模型的理論期望值并不一定等同。分析師根據(jù)自己的預(yù)期與CAPM期望的不同作出買賣決策。舉個(gè)例子，比如CAPM模型認(rèn)為某資產(chǎn)得理論期望收益率 = 10%，而分析師根據(jù)自己的預(yù)測(cè)估計(jì)出來的期望回報(bào)率是12%。如果CAPM模型是正確的話，那么10%才是該資產(chǎn)“正確”的期望收益率/折現(xiàn)率。此時(shí)，分析師根據(jù)自己的預(yù)期會(huì)認(rèn)為當(dāng)前資產(chǎn)的收益率被高估了。而收益率和價(jià)格呈反比，所以分析師最終認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格被低估了，應(yīng)買入。若市場(chǎng)有效，資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)逐漸回歸至CAPM框架下的理論價(jià)格。在這個(gè)例子中，該資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)上升，而分析師會(huì)從其價(jià)格的上升中獲利。
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追問
這道題是以股票收益率為參考指標(biāo)的，那對(duì)應(yīng)股票的收益率就是只看CAPM收益率，高于分析師預(yù)期收益率，就說明股票是被低估的，那如果這道題問的是債券，收益率被低估則價(jià)格被高估，對(duì)嗎？？
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