我同學(xué)
2023-10-25 11:57老師,不太懂為什么CML上方的投資組合是不可能的
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1個回答
黃石助教
2023-10-29 23:37
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同學(xué)您好。這個其實來自于現(xiàn)代投資組合理論的推導(dǎo)。Minimum variance portfolio是通過給定預(yù)期收益水平、最小化風(fēng)險(標準差)的約束優(yōu)化得到的。而其中,在同預(yù)期收益水平下風(fēng)險最小之外額外加上一個同風(fēng)險上預(yù)期收益最大的要求,就得到了風(fēng)險資產(chǎn)有效前沿。此后再引入無風(fēng)險資產(chǎn),最有效的前沿就變成了CAL/CML了。因此,在這一整套理論框架下,當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)時,那么最有效的組合就應(yīng)落在CAL/CML上,不可能存在比這條線上的組合更有效的組合。
