李同學(xué)
2023-10-25 18:45老師你好，每次在△WC的計算符號上就得糾結(jié)很久。。。BS和CFstatement的符號還不一樣。 第一題里面能否這樣理解： asset side: 應(yīng)收賬款和存貨增加額為負，就是應(yīng)收賬款減少&存貨減少，就是應(yīng)收賬款回款了，應(yīng)該是流入？存貨減少說明賣出去了，也是流入？ liability side：應(yīng)付賬款增加說明沒有付款，等于變相少流出。也是+1000 然后根據(jù)公式：△WC = (CA - Cash & equ) - (CL - st debt) = (2000+200 - 0) - (1000 - 0) = 1200 所以 FCFF 計算時 - △WC 就是 - 1200 算出來答案一樣，但是分析CF的流入和流出跟視頻講解的是反的。。。 能否這么理解：以后凡是在CF statement 表格中列示的科目，△WC計算時可以直接按照表格內(nèi)符號計算求和，然后減去總和就行？
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1個回答
開開助教
2023-10-26 09:51
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同學(xué)你好，
你的理解是沒錯的。WCINV是對WC的投資，是要消耗現(xiàn)金的，對應(yīng)的是現(xiàn)金的減少。FCF本來就是現(xiàn)金流，在公式中減WCINV，因為這個是從B/S的角度，體現(xiàn)的是WC增加導(dǎo)致自由現(xiàn)金流的減少。
如果題目給了我們現(xiàn)金流量表，working capital 科目對現(xiàn)金流的影響直接就在表中體現(xiàn)，不用看這個科目本身是增加還是減少，只要看它們導(dǎo)致現(xiàn)金流的變化就行了。比如說，根據(jù)這張表所有WC現(xiàn)金流加起來是-1200，代表working capital的變化導(dǎo)致現(xiàn)金減少1200。即working capital investment是正的，因為working capital investment需要消耗現(xiàn)金流。
所以在算WCINV對FCF的影響的時候，直接-1200代表元公式中的-WCINV就可以了。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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回復(fù)開開：老師，題目中AR數(shù)值（2000），到底是現(xiàn)金流入還是流出？還是說AR的數(shù)值減少2000。如果是數(shù)值減少2000，意味著少了2000應(yīng)收款，即公司收到了2000現(xiàn)金，現(xiàn)金流入。那么與題目意思相反
