Ava
2023-10-25 22:27M這個(gè)是跨期替代率嗎，跨期替代率是效用相關(guān)？Ut和U0是什么意思，這個(gè)公式怎么理解？
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-10-26 11:04
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你好，m是跨期替代了，??1是未來(lái)消費(fèi)的效用，??0是當(dāng)前消費(fèi)的效用。
可以這樣理解：假設(shè)，在0時(shí)點(diǎn)消費(fèi)價(jià)值為$P0的商品，且在0時(shí)點(diǎn)，每消費(fèi)$1的邊際效用為??0。
如果0時(shí)點(diǎn)不消費(fèi)，轉(zhuǎn)而投資一個(gè)在1時(shí)點(diǎn)到期本金為$1的TIPS，并在將來(lái)的1時(shí)點(diǎn)消費(fèi)。即0時(shí)點(diǎn)投資$P0購(gòu)買TIPS，在1時(shí)點(diǎn)獲得$1用于消費(fèi)，且在1時(shí)點(diǎn)，每消費(fèi)$1的邊際效用為??1。
此時(shí)可以得到在0時(shí)點(diǎn)的總效用為$P0×??0，在1時(shí)點(diǎn)的總效用為$1×??1。
對(duì)于理性的消費(fèi)者，應(yīng)該選擇在總效用最大的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行消費(fèi)，如果$P0×??0>$1×??1，則應(yīng)該在0時(shí)點(diǎn)消費(fèi)；
反之$P0×??0<$1×??1則應(yīng)該在1時(shí)點(diǎn)進(jìn)行消費(fèi)。
當(dāng)$P0×??0=$1×??1時(shí)，兩者達(dá)成均衡，將等式變形得到$P0=??1/??0，??1/??0稱為跨期替代率。
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