185****0520
2023-10-25 23:49哈羅，Q4可以分析一下嗎
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2023-10-26 11:20
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同學(xué)你好，
本題問(wèn)，Davis的解釋中，哪一個(gè)最不可能是quality of earnings的問(wèn)題。
quality of earnings指的是記錄的earnings是否可持續(xù)以及是否反映經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的問(wèn)題，如果quality of earnings比較差，那么earnings是無(wú)法在未來(lái)持續(xù)的，或者earnings無(wú)法反應(yīng)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的實(shí)質(zhì)。與之相關(guān)的主要話題有：
1、檢查earnings中的non-recurring items
2、收入確認(rèn)的處理方式
3、費(fèi)用或損失的處理方式，是費(fèi)用化還是資本化。
本題需要的題干信息對(duì)應(yīng)的是最后一部分的正文部分。
Goldsman問(wèn)Davis“公司看起來(lái)最近一年非常成功，收入增長(zhǎng)了20%，但你們的運(yùn)營(yíng)成本卻保持相同或更低，你能解釋一下這種差異嗎？”
Davis給出了三個(gè)解釋：
1、人們購(gòu)買(mǎi)了很多水療套餐作為禮物，但并不是所有的套餐都能及時(shí)使用，所以我們改變了記錄方式，當(dāng)我們收到付款時(shí)將其作為收入。
這個(gè)收入確認(rèn)太早的問(wèn)題，人們還未使用套餐，這些收入就確認(rèn)了，所以COGS較低，導(dǎo)致
2、我們承擔(dān)的一些維護(hù)和擴(kuò)大客戶群體的成本實(shí)際上是對(duì)未來(lái)的投資，因此，我們開(kāi)始將一半的營(yíng)銷(xiāo)成本記錄為客戶獲取資產(chǎn)。
這就是把應(yīng)該費(fèi)用化的費(fèi)用資本化了，也會(huì)導(dǎo)致每年攤銷(xiāo)的費(fèi)用較低。
3、我們?nèi)ツ隂](méi)有記錄任何規(guī)模較小的資產(chǎn)的折舊費(fèi)用，因?yàn)樗鼈円呀?jīng)完全折舊了。
規(guī)模較小的資產(chǎn)的折舊費(fèi)用是因?yàn)橥耆叟f完了才沒(méi)計(jì)算，這種計(jì)量方式是沒(méi)什么問(wèn)題的
所以，和earnings quality最不相關(guān)的issue是depreciation。
如果答疑對(duì)你有幫助，【請(qǐng)采納】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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