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2023-10-26 15:39Module 10-Practice Problems-Question 2-1.答案中說的這句話，the negative hedge ratio implies that both the put option and underlying are purchased or sold to create a hedge. 什么意思？怎么理解？ 2. the value of this portfolio的計算式V1，為什么用的是hedge ratio的絕對值，而不是負值？這個怎么理解？3. hedge ratio為負表示購買標的資產(chǎn)，還是出售標的資產(chǎn)？怎么理解？hedge ratio為正時的情況呢？這個知識點在書上第幾頁？4. 答案中的This initial purchase of the put option and stock will cost: €2.50 + 0.2276 × €105.25 = €26.45. 這個公式在書上第幾頁，請截圖？
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-10-29 23:35
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
Module 10-Practice Problems-Question 2
1.答案中說的這句話，the negative hedge ratio implies that both the put option and underlying are purchased or sold to create a hedge. 什么意思？怎么理解？
【回復】對沖比率為負時，看跌期權(quán)和標的資產(chǎn)是同買，或者同賣的頭寸。例如long stock就要long put來對沖，short stock就要用short put來對沖。對應知識點：如下截圖1，P368
2. the value of this portfolio的計算式V1，為什么用的是hedge ratio的絕對值，而不是負值？這個怎么理解？
【回復】hedge ratio為負，說明put 和stock的頭寸是相同的，如下截圖2本題的解析描述，在本題中都是買入，而負值hedge ratio不會參與計算投資組合價值
3. hedge ratio為負表示購買標的資產(chǎn)，還是出售標的資產(chǎn)？怎么理解？hedge ratio為正時的情況呢？這個知識點在書上第幾頁？
【回復】hedge ratio為負表示“put和stock的頭寸是相同的”，同時買入，或者同時賣出。
hedge ratio為正時，說明買入put就要賣出stock，或者買入股票的時候就要賣出put。但是這種情況不會出現(xiàn)，因為只有hedge ratio為負時，put才會對stock起到對沖作用。
對應知識點如下截圖1
4. 答案中的This initial purchase of the put option and stock will cost: €2.50 + 0.2276 × €105.25 = €26.45. 這個公式在書上第幾頁，請截圖？
【回復】P370，第五小題，與本題相似，如下截圖3
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追答
P363的知識點是對call做了詳細描述，而后邊的例題是對put進行展開，需要自己花時間再看一下，如下截圖1
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