穆同學(xué)
2023-10-27 22:2927，28兩題不懂
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1個(gè)回答
tammy助教
2023-10-30 11:12
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27問(wèn)哪一個(gè)關(guān)于高收益?zhèn)找媛是€形狀描述是正確的，B正確，指的是投資者交易distressed debt bond，不用關(guān)注credit spread curve 的形狀，因?yàn)檫@類債券通常用price報(bào)價(jià)和交易，就是違約后能夠收回的金額，而不是用credit spread報(bào)價(jià)和交易。A不正確是因?yàn)榉崔D(zhuǎn)一般發(fā)生在在contraction，C不正確，HYB收益率曲線inversion與長(zhǎng)期和短期的違約概率有關(guān)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，投資者擔(dān)心短期高收益?zhèn)倪`約可能性更大，所以就要求更高的spread，而且超過(guò)了長(zhǎng)期所以收益率曲線會(huì)inverted，而不是DTS。as opposed to DTS指的是與DTS無(wú)關(guān)。
28問(wèn)關(guān)于credit curve roll down 策略哪個(gè)是對(duì)的，關(guān)于A選項(xiàng)，yc=yb+spread。credit curve roll down strategy是隨著時(shí)間的流逝，長(zhǎng)期credit spread下降帶來(lái)的price aprreciation。但是隨著時(shí)間流逝，yb也是會(huì)變動(dòng)的，也會(huì)引起價(jià)格改變。所以僅僅說(shuō)passage of time導(dǎo)致的price appreciation，相當(dāng)于只說(shuō)yc變化，這樣描述不夠準(zhǔn)確。應(yīng)該假定基準(zhǔn)利率yb是不變的這樣一個(gè)條件。B選項(xiàng)錯(cuò)在應(yīng)該是sell CDS而不是buy CDS。
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