楊同學(xué)
2023-10-27 23:54第三問 BYPRP方法為什么用稅前負(fù)債成本6.91%加3.5% 而不是用第一問算出來的稅后負(fù)債成本4.84%加3.5%來算呢
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1個(gè)回答
Alex助教
2023-10-30 11:05
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你好同學(xué)
BYPRP中rd原版書上的說明是rd is the company’s cost of debt (typically proxied by the YTM on the company’s long-term debt。
是直接拿YTM來用的,所以不是稅后融資成本。
另一種解釋是,第一問中的稅后融資成本中的稅,是公司稅,跟稅盾中的稅一樣,是站在公司角度考慮成本。而BYPRP是站在投資人角度考慮股權(quán)回報(bào)率
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