趙同學
2023-10-28 17:58R9第4題和第5題可以連著講一下嗎？尤其是swap的結構希望能畫個圖講一下
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1個回答
Simon助教
2023-10-29 12:36
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同學，上午好。
第4題，進入total return swap，他只是收益互換，但是股票是沒有賣出的，在自己手里，所以保留了投票權。選C。
第5題，variance swap可以理解成一個forward，約定好了1年后的variance的購買價格是255 (K平方=15*15=225)。
現(xiàn)在過了5個月，離到期日還有7個月，就要預估下到期日的那天的variance可能是多少，用公式來計算預計的7個月后的variance ：σ平方=5/12*20平方+7/12*18平方=355.67
variance購買價格是225，現(xiàn)在估出來到期日那天的實際variance是355.67，相差355.67-225=130.67就是gain，然后要計算1個variance標價是多少（1個varianc標價是variance notional，variance notional=vega notional/(2K）=1000000/30=33,333.33)
所以gain=33,333.33*130.67=4355666，但這是7個月后的gain，還要折現(xiàn)，4355666/（1+0.015*7/12）=4317884，選A。
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