鄭同學(xué)
2023-10-28 18:01這題10年后現(xiàn)金流為什么不是108和兩個104？息票不用算上嗎？
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1個回答
Adam助教
2023-10-28 22:12
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同學(xué)你好，
zero rate是零息債券的YTM。零息債券最后只有本金啊。
通過1個一號債券，2個二號債券，已經(jīng)復(fù)制出了一個“10年期的零息債券”。
中間現(xiàn)金流已經(jīng)被消掉了。期末的coupon也已經(jīng)被消掉了
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追問
前面10coupon bond支付的8%和4%的coupon是什么時候支付的？期末bond的現(xiàn)金流就一定是100？
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追答
每年年底。
因?yàn)橘u一個8%的債券，則每年支出8元利息，期末支出本金100.
買兩個4%的債券，則每年收到4*2=8元利息，期末收到本金100*2.
所以中的coupon被消掉了。只會收到最后的100.
所以這就相當(dāng)于買了一個零息債券
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