張同學
2023-10-28 18:06B借的是固定 為什么b要支浮動收固定
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2023-10-28 22:18
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同學你好。正確選項是：收浮動，支固定。
因為他的比較優(yōu)勢是借浮動。
比較優(yōu)勢+互換=他的目的。
也就是：支出浮動利率+互換=支出固定利率
如果雙方以比較優(yōu)勢進行合作的話，總成本是：6%+L+2%=L+8%。
如果雙方是按自己的借款意愿去借錢。A的意愿是浮動L+1%；B的意愿在固定8%，這樣的話總成本是：L+1%+8%=L+9%.
即比較優(yōu)勢讓他們節(jié)約了成本，總共節(jié)約了：（L+9%）-（L+8%）=1%
由于中間商收0.20%，所以實際節(jié)約了：1%-0.2%=0.8%.
假定雙方平分這部分的“節(jié)約”，所以各自節(jié)約0.40%.
所以A實際的凈支出是：意愿和節(jié)約：L+1%-0.4%=L+0.6%，這是他最后的現(xiàn)金流。
這個現(xiàn)金流怎么構(gòu)成呢？比較優(yōu)勢+互換，也就是支出6%，同時進入一個互換收到固定，支出浮動。只需要保證最后凈支出是L+0.6%就可以了【利用比較優(yōu)勢和互換來達到自己的目的】
B的凈支出就是：8%-0.4%=7.6%。
支出L+2%，進入互換收到浮動，支出固定。
由于選項給的互換浮動是L，所以我們能計算出支出的固定是：5.6%
即支出：L+2%(-L+固定)=7.6%所以固定為5.6%
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追問
1就是下面這個圖的意思嗎 b不是借Libor ，A有給B一個Libor這兩個不能抵消嗎
2.那在A的角度是收5.4支libor嗎 -
追答
不是，
首先存在中間商，分別是A和中間商進行互換，B和中間商進行互換。
對于B而言，支出L+2%。
B與中間商的互換是：收L，支出5.6%?！疽驗轭}目選項給的互換的浮動利率是L?！?br/>如果沒給，則可以是：收L+0.4%，支出6%。
對于A而言，支出6%。
A與中間商的互換，可以是：收6%，支出L+0.6%.
這樣A的凈支出就是L+0.6%。
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