過同學(xué)
2023-10-28 19:33老師我想間一下，theta,講課時說是usually小于0,但是有道題選項說always <0，卻說是錯的，請問有什么區(qū)別嗎？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2023-10-31 10:01
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同學(xué)您好。因為有特例，也就是并不是所有option的theta都小于0。典型特例就是一個deep ITM的European put。假設(shè)一種極端情況，就是標(biāo)的資產(chǎn)價格已經(jīng)跌至0。對于這種情況，如果現(xiàn)在能夠行權(quán)，那么投資者的收益是最大化的（= K）；在未來任何時點行權(quán)、收益都會受到貨幣時間價值的影響（未來行權(quán)的收益在折現(xiàn)后小于K）。所以對于投資者來說，這類期權(quán)越快行權(quán)越好。因此，隨著到期日行權(quán)的臨近，這種期權(quán)的價值往往是上升的，即theta為正。
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