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2023-10-29 09:20B和D選項(xiàng)沒有看明白，請(qǐng)講解一下，另外這個(gè)有相關(guān)公式嗎？
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-10-29 12:44
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同學(xué)你好，關(guān)于B選項(xiàng)。
這部分內(nèi)容建議跟隨老師的視頻進(jìn)行復(fù)習(xí)。我簡單說一下
所謂拋補(bǔ)利率平價(jià)（covered-interest-rate-parity）指的是，在即期將本幣兌換為外幣的同時(shí)，在遠(yuǎn)期外匯市場上，賣出遠(yuǎn)期外匯，以鎖定將來的匯率。這樣的話，等到本幣兌換的外幣在外國投資期到之后，可以以事先確定的匯率兌換回本幣?？梢赃@樣幫助理解，所謂的拋，指的是即期將本幣兌換為外幣；所謂的補(bǔ)，指的是遠(yuǎn)期再將本幣買回所作的合約。也就是講義中的公式
而無拋補(bǔ)的利率平價(jià)（uncovered-interest-rate-parity），指的是在即期將本幣兌換成外幣的同時(shí)，并沒有在遠(yuǎn)期外匯市場上作一筆相反的交易。等到投資期結(jié)束，以當(dāng)時(shí)的匯率（稱為未來的即期匯率）將外幣兌換為本幣。即有拋無補(bǔ)?！綛的描述實(shí)際上說的是uncovered IRP】
D選項(xiàng)，看講義中的公式，
1個(gè)XXX等于S個(gè)YYY。
當(dāng)X的利率水平較低，Y的利率水平較高的時(shí)候，算出的F是更大的。
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追問
但B選項(xiàng)說的是什么？感覺和uncovered 也沒關(guān)系。
另外D選項(xiàng)并沒有說哪個(gè)利率是分母呀，為什么會(huì)溢價(jià) -
追答
利率平價(jià)是說兩個(gè)國家之間不應(yīng)該存在套利空間。
covered IPR是匯率的現(xiàn)貨與期貨不應(yīng)該存在套利，本質(zhì)是使用期貨（遠(yuǎn)期）是cover。
而uncovered IRP是說匯率的變化（現(xiàn)在的匯率，與未來的即期匯率）應(yīng)該與利率之差相抵消，這樣才不會(huì)有套利空間。也就是B中說的earn the same interest rate in all currencies when expected exchange rate movements are considered.
D選項(xiàng)不嚴(yán)謹(jǐn)，
xxxx/YYYY=S
A currency.....in relation to a currency....
所以認(rèn)為前面的是X，后面的是Y。
即X的利率低，Y的利率高。
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