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2023-10-29 13:57衍生基礎題LM2 bruno Sousa case第六題
為什么答案直接用二時間點的折現(xiàn)因子把利率折現(xiàn)了 而不是先把利率在三時點折現(xiàn)一次
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-10-29 23:47
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
此時的二叉樹將利率作為了標的資產(chǎn)，和股票一樣，在哪個節(jié)點就是那個節(jié)點對應的現(xiàn)金流，不涉及“先折現(xiàn)然后得到現(xiàn)金流”
先折現(xiàn)然后得到現(xiàn)金流
我們學過的是FRA，例如，作為融資人，期初借錢，期末支付利息，需要將期末支付的利息現(xiàn)金流折現(xiàn)到期初得到現(xiàn)值，期初0時刻的現(xiàn)金流是期末T時刻的現(xiàn)金流現(xiàn)值
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意答疑可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進的源動力，祝您生活與學習愉快!~
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追問
老師 可是題目是一步一步往前折算的呀
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追問
那請問三時間點的折現(xiàn)因子是有什么作用呢 不就是折現(xiàn)率嗎
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追答
在利率期權中
期初利率是接下來一段時間的折現(xiàn)率，例如，t=1時間點的2.1%和1.35%對應1~2時間段的折現(xiàn)率。
每個節(jié)點的利率，需要和X執(zhí)行價格對比之后求金額形式的現(xiàn)金流，然后折現(xiàn)求和到0時間點求期權價值。
在估值的過程中，2時間點的3個利率沒有在折現(xiàn)的過程中起到折現(xiàn)率的作用
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