柒同學(xué)
2023-10-29 17:00老師好標(biāo)注出來的地方還是不太懂 麻煩講一下
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-10-31 18:33
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同學(xué)您好。
紅圈1：這里就是求期權(quán)在到期時(shí)不同情況下的payoff（也就是到期時(shí)的價(jià)值），根據(jù)put option的定義 = Max(K - ST, 0)。
紅圈2：這里是求B時(shí)點(diǎn)上下兩個(gè)節(jié)點(diǎn)上期權(quán)的價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)中性假設(shè)下這種做法就很簡(jiǎn)單了，將未來的payoff按風(fēng)險(xiǎn)中性概率加權(quán)求平均后、以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率往回折現(xiàn)。
紅圈3：由于是美式期權(quán)，在除了到期時(shí)點(diǎn)之外的所有時(shí)點(diǎn)上，都應(yīng)檢查是否存在提前行權(quán)的可能。如果在某時(shí)點(diǎn)上提前行權(quán)所得K - St > 期權(quán)在該時(shí)點(diǎn)根據(jù)模型折現(xiàn)求得的價(jià)值，則將期權(quán)價(jià)值進(jìn)行替換、替換成立即行權(quán)所得的K - St。
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