小同學(xué)
2019-01-10 18:25EBIT(1-T)是什么，不是利息是不算稅的嗎？以前計(jì)算的是(EBIT-I)(1-T)是NI，請(qǐng)老師解釋，謝謝。
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1個(gè)回答
Sinny助教
2019-01-10 18:29
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同學(xué)你好，你的說(shuō)法是正確的，請(qǐng)問(wèn)您在哪里有疑問(wèn)呢？
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追問(wèn)
李蘇閩邵老師不好意思，我沒(méi)有說(shuō)清楚。在企業(yè)理財(cái)計(jì)算Economic Profit的時(shí)候使用的是EBIT(1-T)作為整個(gè)公司的稅后利潤(rùn)，但是問(wèn)題是里面的利息部分呢，利息是不需要扣稅的呀。如果是對(duì)于單個(gè)項(xiàng)目的話是解釋的通的，可以認(rèn)為都是股東出資EBIT里面沒(méi)有利息，但是計(jì)算EP的時(shí)候減掉的是公司的WACC*captial，是假設(shè)的公司的機(jī)會(huì)成本，那么怎么可能沒(méi)有利息部分呢，所以我的困惑在這里，謝謝解答。
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追答
同學(xué)你好，這里在計(jì)算economic profit的時(shí)候，前面EBIT（1-t）指的并不是net income，而是所有最終會(huì)歸屬于債權(quán)人以及股東的整體收益。
而WACC是企業(yè)投資的資本成本，包括了股東成本和債務(wù)人的成本，乘以capital之后就同時(shí)包含了債務(wù)和股權(quán)的成本，如果在EBIT（1-t）中再次進(jìn)行扣除，那么會(huì)重復(fù)計(jì)算成本 -
追問(wèn)
老師好，我又來(lái)追問(wèn)拉。我學(xué)到Equtiy的部分了，但是關(guān)于EBIT(1-T)屬于股東和債權(quán)人的凈利潤(rùn)這點(diǎn)我還是不懂，關(guān)鍵點(diǎn)在于債權(quán)人的利息要不要繳稅。因?yàn)樵谟?jì)算NI的時(shí)候計(jì)算式是(EBIT-I)(1-T),所以我認(rèn)為給到債權(quán)人的利息是沒(méi)有計(jì)算在稅里面的，是在稅前就列支了，根本沒(méi)有被稅到，不然就不存在使用債務(wù)融資的成本比股權(quán)融資成本小的說(shuō)法了。所以整個(gè)公司股東和債權(quán)人的凈利潤(rùn)所得應(yīng)該是(EBIT-I)(1-T)+I=EBIT(1-T)+IT，請(qǐng)老師解答，謝謝。
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追答
同學(xué)你好，就是因?yàn)槔①M(fèi)用在稅前列示，所以才會(huì)有抵稅的作用哦
舉個(gè)例子，1000萬(wàn)的EBIT，200萬(wàn)的稅，30%的稅率的話，企業(yè)相當(dāng)于只交240萬(wàn)的稅
但是如果EBIT是1000萬(wàn)但是沒(méi)有利息費(fèi)用的話，交稅要交300萬(wàn)
因此這個(gè)60萬(wàn)的差額就是利息費(fèi)用產(chǎn)生少交稅的部分，因此在利息費(fèi)用不存在的時(shí)候，是不需要加回I*T的 -
追問(wèn)
老師你好，NI=(EBIT-I)(1-T),如果全部用來(lái)分配股利的話，那么整個(gè)NI我就暫時(shí)考慮為股東的要求回報(bào)，I是支付給債權(quán)人的回報(bào)，最后計(jì)算NI+I=EBIT(1-T)+IT。我在學(xué)習(xí)FCFF=EBIT(1-T)+NCC-FCInv-WCinv的時(shí)候，老師一直在說(shuō)EBIT(1-T)是股東和債權(quán)人的總要求回報(bào)，但是我認(rèn)為是EBIT(1-T)+IT，如果在沒(méi)有利息的情況下到是成立的，但是如果沒(méi)有利息，老師在講課的時(shí)候怎么會(huì)一直在強(qiáng)調(diào)EBIT(1-T)是屬于股東和債權(quán)人公共的要求回報(bào)呢？
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追答
同學(xué)你好，對(duì)于公司來(lái)講，由于利息費(fèi)用具有抵稅效應(yīng)，因此NI之后 應(yīng)當(dāng)加上的不是I，而是I(1-t)，是你這里出現(xiàn)問(wèn)題了哦
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回復(fù)：邵老師不好意思，我沒(méi)有說(shuō)清楚。在企業(yè)理財(cái)計(jì)算Economic Profit的時(shí)候使用的是EBIT(1-T)作為整個(gè)公司的稅后利潤(rùn)，但是問(wèn)題是里面的利息部分呢，利息是不需要扣稅的呀。如果是對(duì)于單個(gè)項(xiàng)目的話是解釋的通的，可以認(rèn)為都是股東出資EBIT里面沒(méi)有利息，但是計(jì)算EP的時(shí)候減掉的是公司的WACC*captial，是假設(shè)的公司的機(jī)會(huì)成本，那么怎么可能沒(méi)有利息部分呢，所以我的困惑在這里，謝謝解答。
